"Endeks tarihi zirvesine çok yaklaşırken, İMKB’de hedef olarak 60.000 seviyesi belirlendi. Bahar aylarına girdiğimiz bugünlerde ise İMKB için risk faktörleri de göz önüne alınarak defansif hisseler öneriliyor. Analistlerin önerdiği hisseler arasında Aygaz, Tofaş, Erdemir, TAV, Akçansa, Garanti Bankası, Akbank, Çelebi, Tüpraş bulunuyor.
Bu Linki Görmeniz İçin SupersatForuma Uye Olmanız Gerekmektedir.
MKB, Mart ayını güçlü sayılabilecek bir yükselişle tamamladı. Geçen hafta başında ara ara görülen kâr realizasyonları sonrasında ise endeks tekrar yükseliş eğilimine geçti ve haftayı 57.700*** seviyesinden kapattı. Böylelikle endeks 15 Ekim 2007’de gördüğü tarihi zirve olan 58.231 seviyesine çok yaklaşmış oldu. Öyle ki 58.384 puanı gördü.
Analistler, yurt içinde anayasa reform sürecinden sürpriz bir olumsuz bir gelişme olmadıkça ve yurt dışında geçen aylarda yaşanan benzer ani bozulmalar görülmedikçe, yeni yükselişleri görecek bir İMKB izleyebileceğimizi söylüyor. Bu yükseliş beklentisinde bir de geleneksel bahar ayı havası etkisi de bulunuyor. Çünkü geçen yıllara bakıldığında bahar aylarında nisandan başlamak üzere endeksin olumlu bir seyir izlediği görülüyor.
Sonuç olarak son 3-4 yılın bahar aylarına baktığımızda endeksin Nisan-Haziran döneminde genel bir çıkış hareketi yaşadığı söyleniyor. Biz de bu nedenle geçtiğimiz üç yılın bahar aylarında yükseliş yaşayan hisselerini inceleyerek olası bir yükselişte hangi hisselerde pozisyon alınabileceğine yönelik bir tablo ortaya koymaya çalıştık.
Son üç yıla baktık
Bahar aylarında borsanın son üç yıllık performansına bakıldığında nisan yükseliş eğiliminde geçiyor. Özellikle 2008 ve 2009 yıllarında çok yüksek primler elde edildiği görülüyor. Mayıs ve Haziran aylarında ise net ifade kullanmasak da yükseliş eğiliminin olduğu görülüyor.
Son üç yılın nisan ayında İMKB-100 hisselerinin endekse göre performansına bakıldığında ise 14 hissenin iyi bir performans sergilediği görülüyor. Listede yükseliş hareketlerinde lokomotif görevi üstlenen Akbank, Garanti Bankası gibi bankalarla Sabancı Holding, Koç Holding gibi borsanın dev şirketlerinin de olduğu görülüyor.
Bu hisselerin yanında yüksek temettü verimine sahip Tofaş, Akçansa, Otokar gibi şirketlerin de temettü dönemi olması nedeniyle performanslarının endeksten daha iyi olduğu görülüyor.
Temettü verimi yüksek hisselerin nakit temettü dağıtımında son tarih olan 31 Mayıs’a kadar bu performanslarını devam ettirebildikleri görülüyor. Yüksek temettü verimliliğine sahip şirketlerle ilgili detaylı kabloyu son sayfadaki analiz yazısında görebilirsiniz.
Nisan ayında özellikle ay sonunda yayınlanmaya başlayacak 2010 birinci çeyrek sonuçlarına ilişkin beklentiler yakından izlenecek. Çünkü endeksin seyrini etkileyecek en güçlü faktörlerden biri. Ancak endeksi etkileyecek faktörlerden ve hisse önerilerinden önce piyasalardaki gelişmelere ve gündem beklentilerine bakmakta fayda var.
60.000 hedefine doğru
Dış piyasalarda yaşanan çıkış bize de olumlu yansıyor. İçeride yeni beklenti bulunmazken dışarıda ABD'de açıklanan ekonomik veriler ile Yunanistan ve AB kaynaklı gelişmeler ön planda. Önümüzdeki üç aylık dönemde dışarıya olan duyarlılık devam edebilir. İçeride Anayasa değişikliği paketi gündemdeki yerini korumasına rağmen piyasalar tarafından henüz beklenti oluşturmuş değil. Endekste iyimser hava bir süre daha sürebilir ve teknik olarak çıkışın devamı halinde 60.000 seviyelerini görebiliriz. Zaten geçen haftaki kapak haberimizde de 60.000 seviyesi beklentilerine yer vermiştik. Bu yöndeki beklentiler hala devam ediyor.
Meksa Yatırım Araştırma Müdür Yardımcısı Özgür Yurttaşseven, endeks açısından beklentisinin 59.000-60.000 aralığı olduğunu söylüyor. Söz konusu hedefe ulaşmak açısından yurtdışı eğilimin kilit faktör olduğunu düşünen Özgür Yurttaşseven, “Bununla birlikte hisse senetleri piyasasında ulaşılan seviyeler itibariyle bankacılık sektöründen sanayi sektörü ve holdinglere doğru tercihlerde değişim yaşanabilir” diyor.
Turkish Yatırım Araştırma Müdürü Mehmet Baki Atılal, yurt dışında nisan ayıyla birlikte Japonya’da başlayacak olan mali yılın global borsalarda taze likitide kaynaklı rahatlama ve risk alma iştahında artış görebileceğimizi söylüyor. Atılal ayrıca, hisse senetlerine olan ilginin ekonomideki toparlanma beklentilerinin güç kazanmasıyla birlikte sürmesini bekliyor.
Piyasalarda bahar aylarına geçiş ile de birlikte yükseliş beklentisi varken, hisse seçimi konusunda analistler özellikle defansif hisselere dikkat çekiyor. önümüzdeki haftalarda daha defansif bir portföy oluşturularak, görece yüksek prim oluşmuş banka hisseleri yerine sanayi sektörü hisseleri tercih edilebileceğini söyleyen Yurttaşseven, “Aygaz, Sinpaş GMYO, Turcas Petrol, Aksigorta, Tofaş Oto Fabrika ve Vakıfbank hisseleri tercih edilebilir” diyor.
Hisse sepeti önerileri
Geçmişteki bahar aylarında nisandan başlamak üzere endeksin olumlu bir seyir izlediği görüldüğüne dikkat çeken İnfo Yatırım Portföy Yöneticisi Şenol Korkmaz ise önümüzdeki bahar ayları için Erdemir, TAV, Ülker, THY, Zorlu Enerji, TEB, Akçansa ve Soda Sanayi’yi öneriyor. Ancak Şenol Korkmaz da piyasaların düzene girmediği özellikle kriz sonrası dönemlerde dengelerin hemen oluşmadığına dikkat çekerek böyle dalgalı piyasalarda yatırımcıların riski azaltabilmek için bir sepet oluşturmaları gerektiğini söylüyor. Korkmaz, “Hisse senedi seçimlerinde portföye defansif ağırlıklı hisseler seçilmeli. Yatırımcıların ekonomideki dengeler yerine oturana kadar özellikle hisse portföylerinde düşük oranlı tutmaları faydalı olacak” diyor.
Mehmet Baki Atılal’ın da yatırım stratejisinde sepet yaklaşımı bulunuyor. Mehmet Baki Atılal, “Büyüme potansiyeline sahip sektörlerden seçimlerimizi yapma stratetijimizi devam ettirirken, beta’sı 1’den küçük ve 1’den büyük hisselerden karma yapmalıyız. Fazla defansif veya ofansif ağırlı hisselerden portföy oluşturmak fırsatları kaçırmamıza neden olabilir” diyor. Atılal’ın önerileri ise şöyle;
“Bankalardan GE’den dolayı Garanti ve Akbank; Hava taşımacılığı sektöründen TAV ve Çelebi; Petro-kimyadan Tüpraş ve Aygaz; enerji hareketliliğinde dolayı Akenerji – Zorlu Enerji, Borusan Yatırım; güçlü ihracat performansından dolayı Vestel Beyaz Eşya, Arçelik; kredilerde canlanma konut yapımına hareketlilik getireceğinde dolayı ve Marmara’daki hakim konumundan Akçansa’yı öneriyoruz.”
“Referandum, dalgalanma”
Mehmet Baki Atılal / Turkish Yatırım Araştırma Müdürü
“ABD’de tüketici harcamaları beşinci ayında da üst üste yükseliş eğilimi göstermesi, Yunanistan sorunun bir şekilde çözüleceğine yönelik beklenti, yurt dışında nisan ayıyla birlikte Japonya’da başlayacak olan mali yılın global borsalarda taze likitide kaynaklı rahatlama ve risk alma iştahında artış görebiliriz. S&P 500 Endeksi’nin temettü verimiyle riskli tabir edilen şirketlerin tahvil verimi arasındaki farkın azalması, bu şirketlerin cazibesini ortadan kaldırınca hisse senetlerine olan ilginin ekonomideki toparlanma beklentilerinin güç kazanmasıyla birlikte sürmesini bekliyoruz. Bu olumlu beklentiler dahilinde endeksin kâr realizasyonları ile birlikte 62.500 seviyelerine yükselmesini bekliyoruz.
Fakat yurt içine baktığımızda ise Anayasa değişiklik paketinin ve referandumun yaratacağı belirsizlik endeksten dalgalanmanın boyutunu artıracak. Dolayısıyla endeks bandı olarak beklentimiz 55.000 aynı zamanda stop loss olmak üzere 52.500 -62.500 seviyeleridir. “
Bu Linki Görmeniz İçin SupersatForuma Uye Olmanız Gerekmektedir.
